當(dāng)前，庫(kù)存過(guò)剩局面已經(jīng)在美棉期貨上體現(xiàn)明顯，紐約棉花期貨主力合約價(jià)格已較兩年前的高點(diǎn)，下跌51%，國(guó)內(nèi)棉花期貨主力合約價(jià)格跌幅也達(dá)到33%。上周?chē)?guó)內(nèi)外棉花期貨先漲后跌，再次回到鄭棉15100元/噸，紐約75美分/磅，現(xiàn)貨交易清淡，整體市場(chǎng)看跌，信心不足，紗廠虧損加大，溯源單還好，但低價(jià)棉花還沒(méi)有到港，紗廠成本還在高位，配額短缺，大量進(jìn)口棉無(wú)法通關(guān)，紡織出現(xiàn)堰塞湖。

面對(duì)原料供應(yīng)端沖擊和終端有效需求不足的雙重壓力，國(guó)內(nèi)棉紡織業(yè)運(yùn)行承壓明顯，企業(yè)盈利難度持續(xù)增大，業(yè)內(nèi)專家提醒，涉棉企業(yè)要加強(qiáng)市場(chǎng)研判，充分利用金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

全球棉花迎來(lái)新一輪過(guò)剩

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月供需報(bào)告預(yù)測(cè)，2024年—2025年度全球棉花產(chǎn)量2592萬(wàn)噸，同比增加119萬(wàn)噸；棉花消費(fèi)量2544萬(wàn)噸，同比增加76萬(wàn)噸。棉花產(chǎn)量增幅遠(yuǎn)超消費(fèi)量增幅，棉花供應(yīng)狀況出現(xiàn)明顯寬松。

其中，美棉產(chǎn)量大幅提升，是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。報(bào)告預(yù)測(cè)美棉收獲面積在5538.9萬(wàn)畝，同比增加41.7%，此外巴西繼續(xù)豐產(chǎn)創(chuàng)下歷史新高，澳洲產(chǎn)量在歷史高位，導(dǎo)致全球新年度棉花供給大幅增加，成為市場(chǎng)中長(zhǎng)期看空棉價(jià)主要因素。

國(guó)際市場(chǎng)，截至5月31日，紐約棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)76.15美分/磅，距離2022年5月4日前期高點(diǎn)155.95美分/磅，跌幅已達(dá)51%。國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上，鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算價(jià)15270元/噸，距離前一個(gè)高點(diǎn)2021年10月18日22960元/噸，跌幅33%。

在銷(xiāo)售端，全球棉花需求疲軟已經(jīng)持續(xù)三年以上�！皣�(guó)內(nèi)近三個(gè)年度的棉花消費(fèi)量仍然沒(méi)有恢復(fù)到800萬(wàn)噸以上。紗線2023年產(chǎn)量比前期高點(diǎn)2016年下降了40%�！敝袊�(guó)棉花協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)王建紅表示，在全球需求收縮和預(yù)期轉(zhuǎn)弱的大背景下，國(guó)內(nèi)紡織品服裝消費(fèi)增長(zhǎng)可持續(xù)性不足，內(nèi)需及出口均面臨較大的壓力。

另外，據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至5月16日，2023/2024年度全國(guó)皮棉銷(xiāo)售率為74.7%，同比下降11.2個(gè)百分點(diǎn)，測(cè)算全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售皮棉441.2萬(wàn)噸，同比減少136萬(wàn)噸，較過(guò)去四年均值減少36.2萬(wàn)噸，銷(xiāo)售進(jìn)度總體仍然偏慢。

各地市場(chǎng)情況

江陰地區(qū)：上周總體訂單明顯萎縮，常規(guī)品種出貨較少，定織品種來(lái)樣分析報(bào)價(jià)較多，大貨訂單很少，主要以小批量放樣為主，市場(chǎng)觀望態(tài)度明顯。染廠訂單明顯不足，坯布集中投產(chǎn)，調(diào)休現(xiàn)象明顯，有訂單價(jià)格可談，進(jìn)入往年淡季，后期訂單明顯不足。

蕭紹地區(qū)：上周市場(chǎng)依然不溫不火，基本以中小訂單為主。大一些的訂單也不乏報(bào)價(jià)，但是落單情況很少，可以看出下游市場(chǎng)的觀望態(tài)度還是比較明顯。常規(guī)品種走量越加乏力，定織、定染以及新品開(kāi)發(fā)成為貿(mào)易公司的發(fā)展主流。印染企業(yè)普遍不忙，輪休、倒班等情況也比較多。市場(chǎng)短時(shí)間不會(huì)有太大的起色。

南通地區(qū)：上周市場(chǎng)明顯進(jìn)入淡季，出貨量減少，小批量訂單為主。常規(guī)品種出貨量一般，定織品種、再生、有機(jī)訂單報(bào)價(jià)不斷，實(shí)際成交訂單不理想。當(dāng)?shù)赜∪酒髽I(yè)開(kāi)工正常，后續(xù)訂單乏力，小批量訂單和放樣訂單為主。

鹽城地區(qū)：市場(chǎng)進(jìn)入了淡季，多數(shù)客戶反饋沒(méi)有訂單，有單也是小單為主，現(xiàn)在的棉布，棉紗行情是真不好，常規(guī)品種的價(jià)格被壓得死死的，包括成品面料，報(bào)價(jià)也不敢多加利潤(rùn)，稍高點(diǎn)訂單就被搶走了；上半年的爆款牛奶絲，現(xiàn)在也淡了下來(lái)，價(jià)格也到了地板價(jià)。

棉紗企穩(wěn)難度大，內(nèi)外銷(xiāo)訂單雙不足

據(jù)山東、河南、安徽等地棉紡織企業(yè)反饋，隨著5月底鄭棉再次進(jìn)入下跌通道，紡企、棉紗貿(mào)易商5月中旬以來(lái)躍躍欲試的提漲氣氛迅速遇冷，大部分紡企很慶幸沒(méi)有盲目上調(diào)棉紗出廠價(jià)，否則可能導(dǎo)致客戶大面積流失。

德州某棉紡廠表示，國(guó)內(nèi)外棉花期現(xiàn)、鄭棉紗等同時(shí)較大幅度回調(diào)，下游布廠、面料和服裝企業(yè)立刻減少棉紗詢價(jià)/采購(gòu)，不僅觀望情緒趨濃，而且采購(gòu)意向報(bào)價(jià)也明顯下降，“買(mǎi)方市場(chǎng)”使紡企處境很被動(dòng)。

從氣流紡、普梳/精梳紗報(bào)價(jià)來(lái)看，棉紡廠試圖穩(wěn)住出廠價(jià)或僅通過(guò)加大優(yōu)惠、價(jià)格讓利來(lái)減少棉花、滌綸短纖等原料價(jià)格下跌給紡企利潤(rùn)的沖擊，但在棉紗線累庫(kù)持續(xù)升高，市場(chǎng)成交短期預(yù)期難好轉(zhuǎn)及棉紗即期利潤(rùn)止跌回升（大部分內(nèi)地紡企C32S及以下支數(shù)棉紗仍未實(shí)現(xiàn)扭虧為盈）等因素影響下，紗線成交重心開(kāi)始小幅下跌，幅度多在100-200元/噸（明顯弱于鄭棉、鄭棉紗），紡企期望實(shí)現(xiàn)“以價(jià)換量”。

整體來(lái)看， 5月份國(guó)內(nèi)棉紡織企業(yè)限產(chǎn)、減停產(chǎn)現(xiàn)象持續(xù)增加，尤其中下游紗廠采取了一系列避險(xiǎn)措施。

來(lái)源：全球紡織網(wǎng)